怎么看宝通价值？
先说我的观点，我对宝通的价值判断是50-60亿市值（对应PE23倍左右） 首先来看业务体量，根据公司年报和公告，2017年公司主营业务收入为4.88亿元，净利润为9854万元。如果加上正在商谈的华为项目营收（预计至少5亿元）和业务占比(国内市场占有率达到60%以上)，总体收入规模应该在6亿元以上。考虑到通信行业在GDP中的比重（2017年是3.7%）以及三大运营商的利润总额（526亿元，电信+联通共占市场份额约70%），我们认为整个通信行业在2018年的投资规模大概在2500亿元人民币左右。这样宝通的收入规模相当于行业的千分之四。按照PE方法来估值的话，宝通的合理估值应该在230亿人民币上下（当然这个估算存在很大主观性）。
其次来看经营情况，从业绩报表来看，最近两年公司的毛利率维持在40%左右，净利率则维持在20%左右。作为对比，同期三大运营商的净利率大概只有1%左右，设备制造商中兴通讯的净利率也不过4%左右。从这个角度来说，宝通的经营效率是要高于大部分通信企业的。考虑到手机互联网用户数、流量的增长已近停滞，5G建设又需要大量资金，我们估计运营商的盈利空间在未来几年内很难有显著改观。而宝通作为光纤光缆领域的专业制造商，其在成本控制上的优势有望进一步凸显，进而获得更高的收益。
最后来看资金情况，截至2017年底，公司流动比率为3.5：1，资产负债率39.3%，非流动性负债主要包括一年内到期的非流动资产和应付债券，融资压力相对较小。