曰元光人民币近期会涨吗？
日本央行宣布，将在今年3月底前结束量化宽松政策（QE）。即从4月份起，将基准利率提升为0的货币政策正式告终。 随后在5月27日，日本央行上调了短期利率目标，这是自2016年1月以来的首次加息，也是该机构连续第三次加息。
此次会议，日本央行将隔夜拆借利率目标区间上调到了0.25%-0.75%。同时，还指出随着通胀上升和就业市场走强，加息步伐将会加快。 这次加息是在当前全球货币政策转向的大环境下进行的。
此前美联储已经加息两次，欧洲央行也即将加息。国际清算银行调查结果显示，全球外汇市场认为到今年年底，美联储还将加息三次，欧元区央行也会加息一次。 在这样的大背景下，作为发达国家的带头羊，如果日本还不跟进加息的话，那才是奇怪的事情。所以日本这一次加息，其实是很合乎情理的。
不过大家需要明白的是，日本这次加息跟欧美等国是不同步的。因为现在的加息节奏还是由通胀情况决定的。而欧美等国家目前的通胀水平要远远高于日本。以美国为例，今年三月通膨率就已经达到了8.5%，这已经是近四十年来最高的水准。
我们可以预见，虽然日本率先加息，但是欧美各国可能很快就会跟进。而且加息的速度还会超出市场的预期。 这时候问题就来了，当全球主要国家纷纷进入加息通道后，对于全球风险资产是一个巨大的利空。首先受到冲击的就是包括股票、房产等在内的风险资产价格。
那么作为低风险偏好的资产，贵金属的表现应该会是下跌的。也就是说日元/人民币这种保值资产的价格可能会再次下行。当然，这里说的是大概率事件，至于个别情况下是否会出现反弹，我们需要做好心理准备。因为我们无法排除特例出现的概率。 但是我需要提醒大家的是，目前日本的物价水平实际上还是非常低的，CPI同比仅仅只有0.2%。
也就是说，现在日本的通货膨胀压力实际上并不大。日本央行还有很大的空间继续维持货币宽松的立场。我们之前说过，日本一直试图通过通胀冲销国债发行的副作用，也就是说日本通过通胀把发行国债造成的资金空账给抹平。 所以短期内即使日本加息幅度超过市场预期，我也觉得这只是特例，不会反复出现。长期来看，日本央行还是会按照其既定的货币政策实施框架前进。